Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient restent une source clé d'incertitude pour les marchés financiers mondiaux alors que le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'est poursuivi jusqu'en avril. Alors qu'un cessez-le-feu temporaire plus tôt dans le mois a offert un bref soulagement aux marchés, sa nature fragile et sa rupture subséquente ont permis aux investisseurs de se concentrer sur le risque d'une nouvelle escalade. La région demeure stratégiquement importante pour l'économie mondiale, notamment en raison de son rôle dans la production d'énergie et les corridors maritimes critiques, et les développements qui y sont liés continuent d'influencer le sentiment du marché dans toutes les classes d'actifs.

Les réactions récentes du marché ont été les plus prononcées sur les marchés de l'énergie. Les inquiétudes suscitées par les perturbations de l'approvisionnement en pétrole et de l'expédition dans le détroit d'Hormuz ont fait grimper les prix du brut fortement et accru la volatilité des produits de base. Les prix élevés de l'énergie ont renouvelé les inquiétudes inflationnistes à un moment où les banques centrales tentent de trouver un équilibre entre la modération de la croissance économique et la stabilité des prix. Par conséquent, les attentes en matière de taux d'intérêt ont évolué en réponse à ces pressions, contribuant à une volatilité accrue des marchés des actions et des titres à revenu fixe.

Au fur et à mesure que la situation évolue, nous surveillons plusieurs canaux de transmission clés par lesquels les développements géopolitiques pourraient affecter les marchés. Ceux-ci incluent la durabilité de l'approvisionnement énergétique mondial, l'impact de la hausse des coûts des intrants sur les marges des entreprises et la croissance économique, et les changements potentiels dans l'appétit pour le risque des investisseurs. Fait important, alors que les manchettes autour des conflits et des cessez-le-feu ont entraîné des mouvements de marché à court terme, les marchés financiers ont également montré des signes d'adaptation alors que les investisseurs font de plus en plus la distinction entre les risques de perturbation immédiate et les fondamentaux économiques à long terme.

Du point de vue du portefeuille, nous continuons de croire que la diversification entre les classes d'actifs, les secteurs et les régions géographiques reste essentielle pour naviguer dans les périodes d'incertitude accrue. L'histoire montre que bien que les événements géopolitiques puissent mener à la volatilité à court terme, les résultats des investissements à long terme sont principalement motivés par la croissance économique, les bénéfices des entreprises et la construction de portefeuille disciplinée. Nous resterons vigilants dans le suivi des développements et l'évaluation des risques, tout en restant concentrés sur les objectifs à long terme plutôt que de réagir au bruit du marché à court terme.

Source des rendements des indices mondiaux :

Indices	Cumul mensuel au 31 mars 2026	Cumul annuel au 31 mars 2026
Obligations canadiennes1	-1.97%	0.23%
Actions canadiennes à grande capitalisation2	-4.32%	3.94%
Actions américaines à grande capitalisation3	-2.77%	-3.04%
Actions des marchés développés4	-8.10%	0.67%
Actions des marchés émergents5	-11.01%	1.71%

Source: FactSet au 10 avril 2026.

Titres à revenu fixe*

La Banque du Canada a également maintenu son taux directeur à 2,25 %. Alors que les décideurs politiques ont reconnu que la hausse des prix de l'énergie liée au conflit iranien pourrait ajouter aux pressions inflationnistes, ils ont mis l'accent sur des vents contraires économiques plus larges, y compris le ralentissement de la croissance et l'incertitude commerciale persistante. Aux États-Unis, les marchés obligataires ont reflété un équilibre des risques similaire, le marché du travail restant résilient mais montrant des signes de modération, soutenant une trajectoire politique plus mesurée de la part de la Réserve fédérale. L'émission d'obligations de sociétés a ralenti après un début d'année solide, reflétant une position plus prudente de la part des émetteurs dans un contexte d'incertitude macroéconomique.

Actions* 

Les actions canadiennes ont connu des difficultés en mars malgré de fortes hausses sur les marchés de l'énergie. La performance sur l'ensemble du marché a été nettement plus faible, la plupart des autres secteurs ayant diminué, en particulier les matériaux, car l'incertitude entourant les perspectives macroéconomiques et les anticipations de hausse des taux d'intérêt pesaient sur les rendements. Cette divergence a souligné le manque de participation généralisée aux rendements des actions canadiennes. Une tendance similaire est apparue aux États-Unis, où les marchés boursiers ont diminué et où la plupart des secteurs ont terminé à la baisse. L'énergie s'est une fois de plus démarquée comme l'exception évidente, tandis que le reste du marché a subi des pressions alors que la hausse des prix du pétrole a intensifié les inquiétudes d'inflation. Les coûts énergétiques plus élevés ont été attribuables au transport, à la production et aux prix des biens de consommation, ce qui a renforcé les attentes d'un environnement de politique monétaire plus restrictif et a pesé sur des évaluations plus larges des actions. De plus, les actions des marchés internationaux et émergents ont diminué au cours du mois, sous-performantes en raison du fait que de nombreux pays sont des importateurs nets d'énergie, ce qui les rend plus sensibles aux chocs des prix du pétrole. Les actions des marchés internationaux et émergents ont diminué au cours du mois, connaissant une faiblesse accrue à mesure que le resserrement des conditions financières mondiales, les pressions sur les devises et le ralentissement de la croissance mondiale ont pesé sur les rendements.

 

Aperçu et perspectives générales du march

Les risques géopolitiques sont devenus plus prononcés, le conflit impliquant l'Iran perturbant les marchés mondiaux de l'énergie et contribuant à une volatilité accrue entre les classes d'actifs. Ce choc de l'offre a créé un contexte macroéconomique plus difficile et compliqué les perspectives politiques pour les banques centrales, alors qu'elles font face à des pressions persistantes sur les prix parallèlement à des signes de modération de l'activité économique. Les marchés continuent de s'adapter à cet environnement, avec une sensibilité accrue aux données entrantes et aux développements macroéconomiques. Dans ce contexte, la diversification entre les régions et les secteurs demeure essentielle, car un leadership étroit sur le marché et une incertitude élevée peuvent mener à une volatilité continue, renforçant ainsi l'importance d'une construction de portefeuille disciplinée et d'une approche d'investissement à long terme.

*Source: FactSet au 10 avril 2026.

 

 

 

¹Mesurés par l’indice des obligations universelles FTSE Canada
²Mesurés par l’indice composé de rendement total S&P/TSX
³ Mesurés par l’indice de rendement total S&P 500 en $ CA
⁴ Mesurés par l’indice de rendement total MSCI EAEO en $ CA
⁵ Mesurés par l’indice de rendement total MSCI Marchés