Les titres énergétiques peuvent ne pas être aussi attrayantes que les sociétés technologiques de premier plan de la Silicon Valley, mais les progrès de l’intelligence artificielle (IA) rapprochent les deux secteurs.

Pourquoi? Les centres de données axés sur l’IA ont besoin d’une énorme quantité d’énergie pour fonctionner sans surchauffer – et leur expansion est rapide.

Par exemple :

• Microsoft et OpenAI prévoient apparemment construire, à partir de 2028, un supercalculateur axé sur l’IA qui pourrait coûter plus de 100 milliards de dollars, soit 100 fois le coût d’un centre de données standard. Un supercalculateur de cette taille pourrait nécessiter de trois à cinq gigawatts d’énergie par rapport aux 100 à 150 mégawatts dont ont besoin les centres de données d’aujourd’hui. ¹
• Au Canada, Hydro-Québec prévoit que les centres de données de haute technologie axés sur l’IA stimuleront la demande d’électricité de 14 % de 2023 à 2032. ²
• À l’échelle mondiale, la consommation d’énergie générée par l’IA devrait doubler d’ici la fin de 2026. ³

Le problème est que la demande prévue d’électricité générée par l’IA dépasse les prévisions de l’offre.

Combler cette lacune pourrait mener dans plusieurs directions, qui ont toutes des répercussions sur les investisseurs détenant des actions dans les secteurs de l’énergie, des infrastructures et des pipelines, ainsi que sur les services publics qui livrent de l’électricité.

Les puissants avantages du Canada

En tant que deuxième pays en importance au monde sur le plan géographique, le Canada est bien positionné pour cette tendance, avec l’un des approvisionnements énergétiques les plus importants et les plus diversifiés au monde.

Selon la Régie canadienne de l’énergie, 239 centres de données sont actuellement en exploitation dans le pays.⁴ La plupart sont situés dans des provinces où l’offre d’hydroélectricité est abondante, notamment l’Ontario, le Québec et la Colombie-Britannique.

La demande accrue de gaz naturel

Le gaz naturel est l’un des combustibles fossiles les plus accessibles et les plus propres sur le marché. Le Canada devrait profiter de la demande accrue de gaz naturel conventionnel et liquéfié (GNL).

Si les estimations concernant la demande d’IA dans les années à venir sont exactes, une augmentation de 10 % à 15 % de l’offre de gaz naturel pourrait être nécessaire aux États-Unis seulement. Le Canada est déjà un important exportateur de gaz naturel aux États-Unis; environ 8 milliards de pieds cubes de gaz naturel, soit environ 45 % de la production totale en 2023, ont été livrés aux États-Unis⁵. Cette dynamique est sur le point de changer, car au moins huit projets d’exportation de GNL sont en construction ou proposés au Canada, principalement en Colombie-Britannique, pour desservir principalement les marchés asiatiques.⁶

Ces forces ont contribué à des attentes beaucoup plus élevées que la normale à l’égard des prix du gaz naturel, ce qui se reflètent sur le marché des contrats à terme financiers 2025+ d’aujourd’hui. Les marchés à terme indiquent que les prix moyens des BTU atteindront 3,20 $ US en 2025, comparativement à une moyenne de 2,22 $ depuis le début de l’année, selon les données de LSEG.⁷

La hausse des prix des contrats à terme pourrait inciter les sociétés d’exploration et de production de gaz naturel à intensifier leurs activités de forage, ce qui pourrait générer de nouvelles affaires pour les sociétés de services énergétiques et de pipelines et augmenter la valorisation de leurs actions.

Toutefois, tout cela est très axé sur les attentes futures en matière de demande. La capacité d’approvisionnement semble plus que suffisante pour répondre à la demande à l’heure actuelle. L’offre excédentaire et les niveaux d’entreposage relativement complets des stocks ont maintenu les prix à de faibles niveaux.

Progrès de la fusion nucléaire

Amazon a récemment acheté un centre de données à énergie nucléaire de Talen Energy en Pennsylvanie, et d’autres grandes sociétés technologiques cherchent à conclure des ententes d’achat d’électricité avec des services publics nucléaires.

Toutefois, le développement nucléaire à grande échelle fait face à d’importantes contraintes. La production d’énergie nucléaire pour l’IA pourrait ne pas être une solution viable avant des années, et ne pas être aussi fiable que l’énergie éolienne ou solaire.

Par conséquent, de nombreux chefs de file dans le domaine de l’IA investissent dans la fusion nucléaire, une technologie qui en est encore à ses débuts, mais qui pourrait présenter un potentiel énorme.

Vue d’ensemble : De grandes dépenses

Quatre sociétés technologiques – Microsoft, Meta, Alphabet et Amazon – prévoient dépenser un total de 190 milliards de dollars pour améliorer leurs immobilisations en 2024. C’est près de 50 % de plus que ce qu’elles ont dépensé en 2023 et plus que les budgets de dépenses en immobilisations combinés de 90 autres sociétés de technologies et de services de communication de l’indice S&P 500.

Parallèlement, la baisse des taux d’intérêt réduit le coût du capital des projets, y compris les nouveaux semi-conducteurs, les serveurs, l’équipement de réseautage et le stockage de données, ainsi que la construction de nouveaux centres de données et de centres de données plus grands.

Une bonne partie de cet argent sera consacrée à des projets de production, de transport et de distribution d’électricité, car les technologies de l’IA transforment nos vies.

Nous surveillerons ces développements à mesure qu’ils se produiront, en cherchant les occasions de placement et de risques qu’ils pourraient présenter.

Vous en saurez davantage très bientôt!

Centres de données au Canada

Source : https://www.datacentermap.com/canada/

 

 

 

1. Reuters, Microsoft, OpenAI prévoit un projet de centres de données de 100 milliards de dollars, selon les médias, au 29 mars 2024.

2. Communiqué de presse de Hydro-Québec, , au 3 novembre 2022.

3. AIE, Electricity 2024, Analysis and forecast to 2026, Janvier 2024.

4.  Aperçu du marché : Le développement de l’intelligence artificielle contribue considérablement à l’augmentation constante de la demande d’énergie des centres de données, au 2 octobre 2024.

5. Association canadienne des producteurs pétroliers; mars 2024

6. IISD, 4 juin 2024. 

7. Reuters, US natural gas markets point to steep price rise in 2025, 10 septembre 2024