Lorsqu’il est question de placements, nous mettons généralement l’accent sur un horizon à long terme. Toutefois, tous les clients n’ont pas les mêmes préoccupations et objectifs; certains souhaitent investir à court terme. En quoi un horizon de placement plus court influe-t-il sur la constitution d’un portefeuille tout en tenant compte d’autres aspects comme les objectifs de rendement, les exigences en matière de liquidité et de revenu, la tolérance au risque et à la volatilité et les incidences fiscales?

Voici quelques exemples qui illustrent comment notre approche de construction de portefeuille s’ajuste en fonction d’un horizon de placement plus court. 

Prenons l’exemple d’Eeyore Brown, un investisseur de 92 ans qui, même s’il est en bonne santé, sait que son horizon de placement est plus court. Il veut profiter d’un revenu raisonnable et durable, préserver son patrimoine et laisser son héritage intacte¹. Il n’a pas comme priorité d’avoir un accès rapide à des fonds ni un niveau important de liquidités. Ainsi: 

• Le portefeuille serait probablement composé à 80 % de titres à revenu fixe et de liquidités et à 20 % d’actions.
• En participant aux marchés destitres à revenu fixe, Eeyore subira généralement une volatilité moindre et obtiendra un revenu fiable généré par les obligations de qualité supérieure. Il serait aussi possible d’inclure
  une composante de placement non traditionnel, ce qui ajouterait une autre source de revenus durable, tout en tenant compte des éventuelles complications liées à la liquidité.
• La petite pondération des actions aidera à compenser les effets à long terme de l’inflation. Cette pondération mettrait l’accent sur les sociétés qui versent des dividendes, qui affichent un bilan sain et qui versent constamment des dividendes tout au long des cycles du marché.

Comme toujours, les incidences fiscales font partie de l’équation et, dans ce cas-ci, seront prises en compte dans les sources de revenus. Par exemple, le revenu imposable pourrait provenir de versements d’intérêts sur les obligations et de versements de dividendes sur les actions. Si Eeyore avait soudainement besoin d’une somme d’argent plus importante que prévu, il pourrait être nécessaire de vendre certains titres, ce qui entraînerait des gains en capital et les conséquences fiscales connexes.

Prenons maintenant l’exemple très différent de Jack et Jill Beck. Ce jeune couple a épargné une mise de fonds pour l’achat d’une maison, prévu d’ici un an tout au plus. En attendant de trouver la maison idéale, ils veulent que leur argent fructifie. Cependant, la liquidité est une préoccupation importante, car ils veulent également avoir un accès facile aux fonds. Contrairement à un portefeuille équilibré dont l’objectif de rendement à long 
terme est plus ambitieux et couramment recommandé aux jeunes investisseurs, 
ce portefeuille nécessite une répartition de l’actif beaucoup plus prudente afin de préserver le capital pendant un an.

Compte tenu de ces aspects, une approche consisterait à utiliser les fonds du marché monétaire comme principal instrument de placement. Sans les contraintes d’accès que présentent certaines options – comme les certificats de placement garanti –, Jack et Jill seront en mesure de réagir rapidement au marché de l’habitation et aux occasions qui se présenteront. De toute évidence, ce portefeuille ne produira pas l’appréciation du capital associée à une stratégie à long terme. Toutefois, les taux d’intérêt élevés en vigueur font en sorte que les rendements du marché monétaire sont plus intéressants et correspondent mieux aux objectifs du couple.

Sur le plan fiscal, les intérêts générés par les fonds du marché monétaire pendant la période seraient imposables.

Analyse de la situation

Ces exemples illustrent les différentes situations de la vie et la façon dont les placements prudents peuvent vous aider 
à atteindre vos objectifs à court ou à long terme. À notre avis, il n’existe pas de solution universelle. Prenez le temps de nous parler ou de parler à votre conseiller pour voir comment faire fructifier votre argent de diverses façons. 

NOTES:

1. Tous les noms utilisés dans le présent article sont hypothétiques et ont été créés à des fins d’illustration.