Rendements des indices mondiaux

Indices	Cummul mensuel au 31 décembre 2025	Cummul annuel au 31 décembre 2025
Obligations canadiennes1	-1.28%	2.64%
Actions canadiennes à grande capitalisation2	1.32%	31.68%
Actions américaines à grande capitalisation3	-1.61%	12.35%
Actions des marchés développés4	1.29%	25.70%
Actions des marchés émergents5	1.30%	28.05%

Source: FactSet, au 14 janvier 2026.

Titres à revenu fixe*

La Banque du Canada (BoC) a poursuivi son cycle d'assouplissement en 2025, réduisant encore son taux directeur tout au long de l'année, alors que l'inflation se rapprochait de la cible et que les préoccupations économiques augmentaient à mesure que les tensions commerciales avec les États-Unis s'intensifiaient.

En décembre, la Banque a maintenu le taux directeur stable, signalant une pause dans le cycle d'assouplissement alors que les décideurs ont jugé que le niveau actuel était approprié pour des conditions à court terme.

Aux États-Unis, la Réserve fédérale a également abaissé son taux directeur de 25 points de base en décembre, reflétant la faiblesse des données économiques et le ralentissement de l'inflation, tout en mettant l'accent sur une approche prudente et dépendante des données dans un contexte de désaccord interne sur la voie future de la politique.

À l'horizon 2026, les marchés s'attendent à ce que les deux banques centrales restent guidées par les données entrantes, la pause de la Banque du Canada laissant place à un resserrement potentiel en cas de relance de la croissance, et la Fed conservant la flexibilité pour s'assouplir davantage si les conditions économiques se ramollisent.

Actions*

Les marchés boursiers ont produit de solides rendements en 2025, le Canada se classant parmi les principaux marchés les plus performants au monde.

Le Composite S&P/TSX a enregistré des gains solides pour l'année, principalement par les matériaux, l'énergie et les finances, et a surpassé de nombreux pairs développés malgré une modeste faiblesse des transactions de décembre.

Les actions américaines ont également généré de solides rendements, le S&P 500 ayant progressé de manière significative puisque sept des onze secteurs ont enregistré des gains à deux chiffres, reflétant une participation plus large par rapport aux dernières années qui étaient plus fortement concentrées dans les rendements technologiques et basés sur l'IA.

Alors que les marchés américains ont été en grande partie stables en décembre, une croissance du PIB plus forte que prévu tout au long de l'année, malgré un certain ralentissement du marché du travail, a indiqué une expansion axée sur la productivité. Les actions internationales ont également affiché des rendements positifs, les marchés européens développés ayant fait preuve de résilience et les marchés émergents parmi les plus performants au monde en 2025, soutenus par des tendances de croissance favorables et une dynamique des devises.

Aperçu et perspectives générales du marché

Tout au long de 2025, les investisseurs ont navigué sur un marché façonné par les pivots des banques centrales (assouplissement), de forts rendements des actions et une performance modeste des titres à revenu fixe. Aux États-Unis, les attentes d'une politique restrictive prolongée au début de l'année ont cédé la place à un assouplissement à la fin de l'été et à l'automne, soutenant à la fois les valorisations du crédit et des actions et renforçant l'importance du rendement et du revenu dans la construction de portefeuille.

Les marchés boursiers sont restés résilients au milieu de l'incertitude macroéconomique en 2025. Alors que le Canada et les États-Unis ont affiché une solide performance, les marchés développés internationaux et les marchés émergents ont surperformé les actions américaines au cours de l'année, ce qui souligne les avantages de diversification de l'exposition mondiale. Une large participation du secteur, y compris le leadership dans les domaines cycliques et de croissance tels que la technologie, a soutenu les actifs à risque malgré la volatilité intermittente. Les données économiques de fin d'année sont restées constructives, le taux de chômage étant tombé à 4,4 % en décembre et des gains d'emploi d'une année à l'autre enregistrés dans toutes les provinces sauf la Nouvelle-Écosse, même si les contraintes structurelles de main-d'œuvre persistaient.

En ce qui concerne 2026, nos perspectives restent constructives mais mesurées. Nous nous attendons à ce que la politique monétaire reste dépendante des données, avec des pauses des banques centrales et un assouplissement sélectif soutenant les opportunités sur tous les actifs à risque. Dans cet environnement, une diversification disciplinée entre les titres à revenu fixe, les actions nationales et américaines et les marchés internationaux, jumelée à une gestion active des risques et à une orientation à long terme alignée sur les objectifs des clients, resteront essentielles pour naviguer dans l'année à venir.

*Données provenant de FactSet au 14 janvier 2025.

 

 

 

¹Mesurées par l’indice des obligations universelles FTSE Canada
²Mesurées par l’indice composé de rendement total S&P/TSX
³ Mesurées par l’indice de rendement total S&P 500 en $ CA
⁴ Mesurées par l’indice de rendement total MSCI EAEO en $ CA
⁵ Mesurées par l’indice de rendement total MSCI Marchés